美刊：全球市场震荡为何难撼现有金融体系
文章认为，尽管市场涨落不定，但现有体系无可替代。只要市场没有彻底崩溃，任何形势显示的都不是现有系统的脆弱性，而是其稳定性和无可替代性。
8月8日，交易员在美国纽约证券交易所工作。当日，受标普下调美国主权信用评级影响，纽约股市三大股指全线大幅下挫，道琼斯指数下跌超过600点，失守11000点关口，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数跌幅均超6%。新华社记者王成云摄
【美国《新闻周刊》网站8月8日文章】题：全球市场惊恐万状（作者该刊专栏作家扎卡里·克拉贝尔）
全球市场已经开始感受到标准普尔下调美国主权信用评级带来的后果，亚洲和欧洲股市的开盘价下跌。人们认为安全的种种货币（比如瑞士法郎）止跌回升。金价当然出现猛涨，因为投资者都想在危境当中抓住救命的稻草。
现有体系无可替代
就在所有这些事件发生的同时，欧盟财政部长们慌忙采取行动，防止意大利债务问题引发进一步的惊恐。过去的数周绝对可以称为“不安之夏”。
然而，与以往相比，当今世界没有发生多少变化。尽管市场涨落不定，但现有体系无可替代。上周末，中国对美国展开批评。经济学家们谴责美国的财政状况，同时警告说，轻松融资的日子已经成为历史，并宣布中国将更加积极地使3万亿美元的外汇储备多元化。8月2日，中国评级机构大公国际把美国的等级下调为一个A，比标准普尔5日的举措严苛得多。中国多位官员早些时候再度呼吁以一种新的全球共同货币取代美元。
措辞强硬，但仍然只是言辞而已。不错，中国希望确立新的储备货币，不想让走下坡路的美元和美国经济束缚住手脚。中国对目前持有的上万亿美元的美国债券充满忧虑，对美国经济持续疲软感到不安。不过，除了高高兴兴地扮演教训美国而非被美国教训的角色之外，现实并未改变：如同世界其他国家一样，中国也别无选择。
因此，全球股市的抛售行为全然没有意义。不会受到同步冲击的真实而长期的安全港是不存在的。大多数转而购置黄金的行为并非转而看重这种金属，而是看重以这种金属为基础的金融工具，尤其是以交易所买卖基金投资于黄金。除非你在囤积实物黄金，否则一旦该体系开始崩溃，这些工具将极其脆弱，如果全球体系再次发生2008年秋季延续至2009年的那种动荡，全球所有的买卖行为充其量都不过是在推卸责任。一旦出现此类局面，就连凭借卖空市场和企业来赚钱的交易员往往都会蒙受损失，因为他们无法准确把握市场动向，不能在市场反弹的时候及早或尽快买进，而市场是迟早要反弹的。
全球震荡并非地震
亚洲市场大幅下跌，欧洲市场也是—样。不过，你可以想象一下，鉴于情绪在过去的一周里急剧低落，只要市场没有彻底崩溃，任何形势显示的都不是现有系统的脆弱性而是其稳定性和无可替代性。
这是一个以美元计价的全球商业体系。该体系的支柱是庞大、笨拙但仍然富庶的美国和快速发展、形势复杂的中国。支撑它的是庞大、四分五裂但仍然富庶的欧洲，稳定但缺乏生机的日本，还有一些因农矿产品推动、新兴中产阶级繁荣而领先的新中心。在该体系中，跨国企业（首当其冲的是工业、技术和消费企业）赚取的利润多得超乎想象，发达世界的工资迟迟不见提高，新兴世界的工资却不断增加。
过去一周的任何事态都不足以改变该体系。在不断加剧的混乱和恐惧中.上周延续至现在的股票和债券买卖只不过表明，除了美元和美国政府债券之外，我们目前别无选择。全世界无法消化公众持有的将近10万亿美元的美国债务。中国想让手中1万亿美元的美国债券多元化，但要采取何种手法？转向哪里？就中国持有的美国债券的可接受价格而言，根本找不到买家。
归根结底，如果相对于世界其他新兴地区而言，美国继续衰弱下去，对美元和美国债券的依赖就会发生转移。几周以来的形势表明，这正是目前的趋势。不过．走向新体系和真正形成新体系完全不是一回事。当前的全球震荡剧烈而令人不安，但只是震颤，而非地震。
这些“地质构造板块”很可能会逐步调整，此次就是其中之一。不过，上面讲到的体系是强有力的，完好无缺的；在2008年的衰退之前是如此，这次衰退之后更是如此。7月中旬之前是如此（尽管出现了市场抛售热潮），当前仍然是如此。当下仍是全世界有史以来最伟大的创造（而不是摧毁）财富的时代。
全球公众传媒摘编：GAN JADE |
